الإشـــاعة / الحقيقـــة !!!

أمجد بن محمد ناصر البدره

3 أكتوبر 2022

كما في المقالات والتقارير السابقة , الكاتب غير مسئول عن قرارات القــارئ , ما أكتبه ليس دعــوة للبيع أو الشراء إنما هو خريطة طريق وبــوصلة ليعرف المستثمر قرب سعر سهمه من الواقع في التحليل الأساسي وكل القرارات التي يتخذها المستثمر هي مسؤوليته فقط ,,
كتبتُ سابقا بدلالات رقمية ارتفاع سعر السهم السوقية بنسب مبالغ فيها عن التحليل الاساسي للسهم وربحيته الصافية أو بقرار ما يتم توزيعه من أرباح نقدية لكل سهم , غالبا ما تكون التوزيعات بنسب تقل عن 50% من الارباح التي يحققها السهم في ميزانية اخر السنة ! ,
قد تكون الاسباب لغاية في نفس المؤسسين وكبار الملاك لحرصهم على تحويل الفائض من الارباح ألى بند الارباح المبقاة , عند ذلك يتقدم كبار الملاك بطلب إلى هيئة سوق المال لزيادة راس المال لغرض دفع ونفخ قيمة السهم السوقية لارقام مبالغ فيها , كما ذكرتُ أنا في التقارير السابقة والمثال كان ((( مستشفى المواساة والحبيب ))) ,
رغبة كبار الملاك لانهم مستثمرين طويلي الأجل تختلف عن رغبة المستثمرين الصغار قصيري الأجل الذين تنحصر رغبتهم في قبض أرباح السهم وبيعه بعد ذلك ,
الان توجد في السوق ((( اشاعات أو حقائق ))) تتسرب بأن القطاع الصحي مستهدف لان يتم الاستحواذ عليه وبنسب كبيرة من صندوق الاستثمارات السعودي ,
بـــداية وهذي رسالة إلى من يهمه الأمر في صندوق الاستثمارات العامة ,
مع التحية والاحترام لمن يهمهُ الأمر في صندوق الاستثمارات العامة ارجو ما يلي :::
1 – أن لا يتم حتى التفكير في شراء اي حصة في القطاع الصحي لأن سعر السهم في السوق لا يعكس السعر الحقيقي للسهم والمبالغة فيه قد تتجاوز ال 100 % ,
2 – القيمة السوقية للقطاع الصحي فقط للشركات الاتي ذكرها على وجه التقريب هو ::: ((( الحبيب = 74 مليار ريال + المواساة = 20 مليار ريال + دلة = 14 مليارريال ))) = المجموع الكلي للثلاث شركات = 108 مليار ريال , + 12 مليار قيمة شركات بقية قطاع الرعاية الصحية ,, فتكون القيمة السوقية لباقي شركات القطاع = 120 مليار ريال ,
((( في حين أن القيمة السوقية الحقيقية لهذا القطاع لا تتجاوز 40 – 45 مليار ريال حسب التحليل الأساسي للقطاع الصحي ))) , بمجرد نفي الصندوق لهذة الاشاعة ( اتمنى أن تكون اشاعة وان كانت حقيقة فهي ضرر للوطن والمواطنين ) سوف نرى انهيار سعري لاسهم هذا القطاع وعودتها للوضع الطبيعي ,
معنى ذلك أن القيمة السوقية أعلى من القيمة الاساسية الحقيقية لسعر السهم ويظهر كيف أن سعر السوق متضاعف مرتين أو ثلاث أضعاف فوق قيمة التقدير والتقييم الاساسي ,
3 – من الفقرة ( 2 ) في أعلاه , ارجو أن يتبنى صندوق الاستثمارات العامة وهو الصندوق الذي حقق نجاحات و انجازات باهرة وهو محل ثقة المواطنين أن يتوجه للمواطنين لتاسيس صندوق استثماري للقطاع الصحي بقيمة ((( 150 ))) مليار ريال ( ضعف القيمة السوقية لكل القطاع الصحي القائم الآن ) على مراحل ثلاث , بفائدة مضمونة قدرها 3 % قابلة للزيادة , من أموال المواطنين النائمة في مصارفنا المحلية وغالبيتها بدون فوائد ( NIB ) Non Interest Bearing البالغة تقريبا 1.750 ترليون ريال 1750 مليار ريال لبناء مستشفيات بمواصفات عالمية تحت إدارة الصندوق ,
4 – تأسيس شركات تأمين تابعة لصندوق الاستثمارات العامة تخص الرعاية الصحية لكافة المواطنين للتخلص من شركات التامين الموجودة الان والمملوكة غالبيتها لشركات اجنبية غير سعودية هو هدر للمال العام وفيه كثير من امور الفساد والهدر المالي بالاتفاق بين المستشفيات القائمة وشركات التأمين لنزف المال العام بحجة الرعاية الصحية للمواطنين !
5 – المبادرة بتأسيس مستشفيات رعاية صحية وشركات تأمين متخصصة للعناية الصحية بكل مواطن سعودي سوف تكسر احتكار الشركات القائمة في القطاع الصحي والتامين وتخلق مجال تنافسي يصب لصالح المواطن وخزينة الدولة ,,
6 – هذه المبادرة تكون اللبنة الأولى لتخصيص القطاع الصحي في المملكة ابتــداءا من المستشفى التخصصي بالرياض وغيرها من المستشفيات الناجحة , كما هو بداية لتخصيص الدواء الذي اسعاره في مملكتنا الحبيبة أضعاف الاسعار الحقيقية !!! ,
دلـــــــــة الصحيــــــة :::
اغلاق سعر السهم اليوم الأحد 2 اكتوبر 2022 = 157.80 ريال ,
راس المال = 900 مليون ريال — عدد الاسهم = 90 مليون سهم ,
تاريخ سعر سهم دلة الصحية من تاريخ 4 مايو 2021 ::::
4 مايو 2021 = 63 ريال + الكمية المتداولة = 145 الف سهم ,, 23 يونيو = 77.80 ريال ,,, 31 أوغست = 75.20 ريال ,,,, 13 اكتوبر = 68 ريال + تداول كمية 99 الف سهم ,,, 24 نوفمبر = 73.40 ريال + كمية تداول = 127 ألف سهم ,,,
عام 2022 :::
5 يناير = 77.80 + كمية 97 ألف سهم ,,, 16 فبراير = 84 ريال + كمية = 262 ألف سهم ,,, 19 مايو = 115 ريال + كمية 144 ألف سهم ,,, 17 اوغست = 118 ريال + 60 الف سهم ,,
لنلاحظ القفزات السعرية لوضع قاعدة سعرية يدافع عنها المستفيدون من كبار الملاك والمؤسسين :::::
21 اوغست = 118 ريال + كمية 35 الف سهم فقط !!! , 21 سبتمبر = 118 + كمية 71 ألف سهم ,,, 12 سبتمبر = 125 ريال + 184 ألف سهم ,,, 28 سبتمبر = 152 ريال + ((( 366 ألف سهم ))) !!! ,
هل لاحظت الهيئات الرقابية في شركة تداول و هيئة سوق المال ارتفاعات السعر وأحجام التداول للفترة بعـد 14 سبتمبر 2022 = اكثر من 300 ألف سهم حجم تداول يومي ؟؟؟
هل تابعت هيئة الرقابة في تداول وهيئة سوق المال المحافظ التي تستثمر بهذا السهم وما هي مصالحها ؟؟؟
هذه الاسعار المنتفخة واحجام التداول المرتفعة يجب أن يتم الاعلان عن سببها على برنامج تداول ,
هل هذا الارتفاع سببه اعلان شركة دلــة الصحية الصادر بتاريخ 19 / 09 / 2022 :: ؟
((( قرار مجلس ادارة شركة دلــة الصحية لشراء كامل حصة الفاضل المبجل المحترم النزية الدكتور محمد بن راشد الفقية جراح القلب الشهير حفظهُ الله ))) ,,
صافي ربح دلــة الصحية في 31 / 12 / 2020 = 100.1 مليون ريال , صافي ربح دلــة الصحية في 31 / 12 / 2021 = 258 مليون ريال , ربح السهم = 2.87 ريال , رصيد أرباح الارباح المبقاة اخر المدة = 762 مليون ريال , ((( للعلم اخر قائمة دخل موجودة على برنامج تداول للعام المنتهي في 31 ديسمبر 2020 ولا توجد قائمة نهاية ديسمبر 2021 ,,,!!! ))) ,
قرر مجلس الادارة لدلة الصحية توزيع ((( 1 ))) ريال واحد للشهور الستة المنتهية في 30 / 06 / 2022 , صافي ربح 6 شهور من عام 2022 مبلغ (( 152.15 )) مليون ريال , ربح السهم الواحد لنفس الفترة = 1.69 ريال والفترة المماثلة من 2021 = 100.15 مليون ريال , ربح السهم الواحد = 1.11 ريال ,
تماشيا مع معدل النمو المرتفع لشركة دلة الصحية سيكون ربح عام 2022 ( انشاء الله ) 300 مليون ريال , ويكون ربح السهم الواحد = 3.33 ريال ,,
على فرض ان شركة دلة الصحية ستوزع نقدا كامل ربح السهم للعام 2022 ناقصا فقط الاحتياطيات النظامية ال 10 % = 30 هللة فتكون التوزيعات النقدية 3 ريال لكل سهم ((( عدد أسهم شركة دلة 90 مليون سهم ) المجموع = 270 مليون ريال ,,
ســــــــــــــــعر الســــــــهم العادل بمكرر ارباح 15 مرة = 45 ريال ,,, اذا السهم مرغوب ومعدل نموه 10 – 15 % سنويا فيكون السعر العادل = 50 أو 55 أو 60 ريال ,,
حساب مكرر الارباح بالمقلوب حتى يتعادل سعر السهم بمقدار ارباح الشركة :::
سعر السوق الآن بإغلاق الأحد 2 اكتوبر 2022 = 158 ريال ,
بمكرر 15 , يجب أن يكون ربح السهم الواحد = 10.5 ريال ,,
عدد أسهم شركة دلة الصحية 90 مليون سهم ,, ضرب 10.5 ريال = 945 مليون ريال يجب أن يكون ربح شركة دلة حتى يكون سعر السهم السوقي = 158 ريال ,,
بما إني وضعت معدل نمو عالي للشركة على فرض ارباحها ان تكون بحجم = 300 مليون ريال ويكون ربح السهم 3.33 ريال والسعر العادل ان يكون 45 ريال , وإرضاء للمستثمر المتوقع خيرا في الشركة فيكون السعر العادل بين 45 – 60 ريال ,
أن ربح الشركة المستهدف 945 مليون ريال يعادل 315 % من معدلات ربحها الحالي ,
بعد هذه الارقام هل من مصلحة صندوق الاستثمارات العامة الدخول للاستحواذ على شركة دلـــة بسعر أعلى من ((( 50 ))) ريال ,,
اتمنى ان كل ما يقال في السوق هو إشاعة , وأتمنى ان يعلن صندوق الاستثمارات العامة عن نوايــاه المستقبلية بشفافية مطلقة لمصلحة السوق والمستثمرين على حد ســواء ,
كما أتمنى أن تكون سياسة الصندوق الاستثمارية بالسوق السعودي أكثر شفافية وأن لا يكون صانع سوق كما كنا نسمي بعض المؤثرين على السوق سابقا من جروبات قبل 2006 ((( بالفارس المقنع ))) الذي يقلب ميزان السوق قبل الاغلاق ب 15 أو 20 دقيقة من الأخضر للأحمر وبالعكس ,,,, تحياتي ,,,

أمجد بن محمد ناصر البدره ,, الدمام ,,,